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为罗宾霍德的IPO合伙人提供数价值十亿美元的文件

2021-07-15 11:19生活杂谈 人已围观



首创免佣金股票交易的移动应用程序Robinhood周四下午提交了备受期待的首次公开发行(ipo),公布了2020年9.59亿美元的收入,零售交易较2019年增长了245%。

S-1的文件还披露了一项充满激励的限制性股票奖励计划,在未来几年里,34岁的弗拉德·特内夫和36岁的拜朱巴特(Baiju Bhatt)将获得数十亿美元的收入。5月下旬,罗比尼奥董事会批准分别向Tenev和Bhatt授予2220万股和133200股限制性股票奖励,根据公司股票的表现,这将在公司首次公开募股后8年内授予。

如果Tenev和Bhatt实现了每一个基于价格的股票里程碑,从Robinhood达到每股120美元到每股300美元,那么总奖金可能超过75亿美元。巴特的收入将超过20亿美元。

特内夫和巴特于2005年在斯坦福大学(stanforduniversity)读本科生时相识,现在已经是亿万富翁了。他们第一次出现在福布斯去年的亿万富翁排行榜上,这款应用的估值为超过110亿美元在2020年8月的一轮融资中(据《福布斯》估计,每位联合创始人都持有该公司10%的股份,分别获得10亿美元的净资产。罗比尼奥的s-1文件没有披露其所有权结构的细节。)

掘金罗比尼奥提交的另一份IPO文件是披露了一项针对2021年初meme股票交易激增而实施的交易限制的全面调查。

根据该公司的S-1,该公司的首席执行官特内夫(Tenev)和其他人已经收到了信息请求和传票与交易限制有关它发行了视频游戏零售商GameStop和电影院连锁店AMC Entertainment等股票。这些询问来自美国检察官 加州北区办公室,美国司法部,证券交易委员会,美国金融情报局,纽约总检察长 办公室和其他州总检察长办公室。罗比尼奥在招股说明书中说, 美国海军陆战队执行了相关的搜查令以抓获特内夫先生鈥檚 手机。

这些调查突显出,罗比霍德的IPO和估值飙升是如何在公司快速增长和面临严重问题的时候进行的。

自从冠状病毒大流行以来,罗比霍德的业务几乎呈指数级增长,使其活跃用户达到惊人的1800万,因为在隔离期间,墨守成规的千禧一代开始使用该应用程序免费交易股票和期权。罗比霍德的估值随着几轮融资交易的激增而迅速膨胀,公司总共筹集了56亿美元据Crunchbase称,今年迄今为止。今年2月,该公司在IPO之前进行了二次配股,目前该公司的估值为高达400亿美元 .

该应用程序是零售交易,尤其是期权交易空前增长的中心。收入从2020年第四季度的7700万美元增长到2021年第一季度的5.52亿美元,增长了约8倍。目前,这家基于应用程序的经纪公司的总用户数与E-Trade和Charles Schwab等老牌公司相比。

罗比尼奥的大部分收入来自投机市场的交易。该公司第一季度从期权和加密货币交易中获得2.85亿美元的收入,占其总交易收入的三分之二。此外,作为一个笑话而创建的加密货币Dogecoin的交易占到了Robinhood加密货币交易的34%。其他业务线增长迅速。证券借贷,即向卖空者收取一定费用的贷款,在第一季度创造了3500万美元的收入,增长了448%。保证金资产的利息增长了254%,达到2700万美元。

由于其惊人的增长,特别是在市场风险最高的领域,罗比尼奥一直被技术问题和监管机构对其产品是否适合的调查所困扰。

在IPO申请获得批准的前一天,该公司遭遇了罚款近7000万美元监管机构FINRA披露了公司如何在交易日内因长期停机和错误地向数百万期权交易发出追加保证金通知而损失了用户的资金。”监管机构在一份报告中写道:“尽管罗比霍德自称的使命是‘为所有人解除金融神秘化’,但自2016年9月以来的某些时期内,该公司一直疏忽地向客户传达虚假和误导性信息。”新闻稿. 昨天宣布的罚款是FINRA有史以来最大的一次。

2020年6月,福布斯第一报道说一个20岁的罗比霍德顾客由于期权交易,他在账户上看到了73万美元的负结余后自杀身亡。两天后,Robinhood的创始人发布了一份声明,承诺将收紧资格标准、教育资源和升级用户界面,以供客户交易选择。客户的家人,Alex Kearns,2月起诉罗比尼奥在错误的死亡诉讼中

罗比尼奥是如何赚钱的也备受关注。去年8月,a福布斯调查阐述了罗比霍德是如何通过非凡的投机性期权交易获得大部分交易收入的。罗比霍德的业务很大一部分是建立在将客户订单出售给Citadel Securities等交易巨头的基础上的。福布斯发现,一年前一个季度,公司收入的大部分来自所谓的PFOF或“订单流付款”,其中期权交易是最赚钱的。

据其S-1统计,其80%以上的交易收入来自少数算法交易公司Citadel Securities、Susquehanna International Group、Jump trading、金刚狼控股等公司。Citadel证券公司亿万富翁肯·格里芬(净资产:161亿美元),是罗比霍德最大的客户,占总交易收入的27%。

12月中旬,美国证券交易委员会(sec)对罗比霍德处以6500万美元的罚款,原因是罗比霍德在2018年底之前没有披露与这些交易公司的业务交易。罗比尼奥既不承认也不否认证交会的指控。在罗比霍德上市之际,诉讼是一个持续不断的故事。它的S-1列出了总共49个原告诉讼和监管调查,涉及期权交易、账户收购、交易中断以及其meme交易限制。

为了解决普遍存在的问题,罗比霍德在急需的法规遵从性和客户服务基础设施上投入了大量资金。然而,这项业务开支是有代价的。在2020年,运营费用膨胀了246%,达到9.45亿美元,仅在最近一个季度,这类费用就达到了4.63亿美元。

罗比尼奥的招股说明书增加了这样一个风险:它的用户群可能已经达到顶峰。最新的月活跃用户数和日活跃用户数分别低于2000万和1000万的峰值。截至3月31日,该公司的文件显示,截至3月31日,每月用户为1800万,日用户为800万。

客户也可以把钱拉到别处交易。2021年第一季度,约20.6万名罗比霍德客户从该经纪公司总共撤出41亿美元,占托管资产总额的5%。美元价值是2020年客户平均季度现金赎回金额的10倍,是托管资产平均收回金额的4倍。

如今,它与包括富达(Fidelity)、E-Trade、TD-Ameritrade和Charles Schwab在内的主流折扣券商展开竞争,所有这些券商都将交易佣金降至零。Robinhood的初创公司竞争对手包括Webull和Acorns,后者在5月底宣布了一笔22亿美元的SPAC交易。

尽管罗比霍德即将上市的IPO可能吸引了最多的眼球,但各类金融科技初创公司都在呼吁今年要尝尝公开市场的滋味。两个例子:借记卡发卡机构马奎塔完成了首次公开募股6月中旬,这让创始人成为亿万富翁,而帮助企业接受外币支付的Flywire公司在a35亿美元估值五月。据介绍,2021年的前三个月,金融科技公司的退出创下了季度纪录CB见解 .

有更多的财富可以拥有,特别是罗比尼奥的创始搭档。Robinhood于2013年推出,其使命是“让所有人都能实现金融民主化”,随着应用程序的上市,他们的共同创始人将从中获利数十亿美元。

如果罗比尼奥自己成为下一个伟大的meme股票交易,它可能会带来客户的顺风车。罗比霍德在招股说明书中表示,公司将留出高达35%的IPO资金,供客户购买这家券商。

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